本品由虫体及从头部长出的子座组成。虫体似蚕，长3-5cm，直径3-8mm，表面深棕黄色至黄棕色，有环纹20-30个，近头部的环纹较细；头部红棕色，足8对，中部4对较明显；质脆，易折断，断面略平坦，淡黄白色。子座单生，细长圆杜形，长4-7cm，直径约3mm；求面深棕色至棕褐色，有细纵皱纹，上部稍膨大，头部与柄无明显区别；质柔韧，断面类白色。气微腥，味淡。
对系统有、抗惊厥、降温等作用，对体液免疫功能有增强作用，虫草的水或醇提取物可明显抑制小白鼠肉瘤等肿瘤的成长，虫草菌发酵液可对抗家兔心肌缺的ST段改变，虫草菌对大鼠应激性心梗也有一定的保护作用，虫草水提液对大鼠急性肾衰有明显的保护作用。
优质特征
燕丝细而密（一般都有天然缝隙）；
盏形大而厚身（大约三只手指叠起一般大）；
手感干爽（轻按容易折断）；
盏内有小量细毛；
燕角较细；
内部囊丝较少；
燕窝浸水以后，平均可发大6倍至12倍；
燕窝的色泽呈象牙白或象牙色偏黄，有光泽。
燕窝是经过金丝燕喉部有很发达的粘液腺所分泌的唾液在空气中凝结成固体所形成的，是金丝燕摄食的昆虫、海藻、银鱼等物经消化后，吐唾筑建的鸟巢，呈白色，故称白燕，又称官燕，整个燕窝颜色较为白色，此白色为自然白且白中带点黄。黄燕：整个燕窝或燕窝大部分的地方颜色偏黄色，这是自然现象。从山洞采摘的燕窝也有部分呈现出不均匀的褐红色、血色、棕色或棕黄色，底部颜色较深，中间和边缘较浅。应该澄清的是此颜色并非来自燕子口中的血。其形成原因主要被认为是燕窝所处的环境如空气、湿度、岩石等共同作用的结果，尤其来自燕子栖息的环境及筑巢的燕洞壁含有高量铁质物质向燕窝的渗透。这部分燕窝被称为血燕。一般认为血燕的矿物质含量丰富，营养价值高于白燕，但并非所有矿物质都一定对人体有益。